《科創板日報》8月7日訊（記者 敖瑾 張洋洋 郭輝）走進華強北集成電路相關店鋪較為集中的幾座大樓，此起彼伏響起的是QQ消息的提醒音，還有撕膠帶、封箱的嘈雜聲。

盡管這些聲音不斷，像極了印象中買賣交易繁榮的場景，但實際走訪過程中，多名店主卻對記者表示，今年以來集成電路相關的產品出貨情況都不太好。

一家主做國產芯片商戶的工作人員表示，今年以來無論是來自終端客戶的需求，還是同行賣家的需求，都有所下降，店鋪里主做的料號普遍價格都有所降低?！斑@個樓再往里走一點，有不少商鋪都關門了?！?/p>

另有主做國際大廠芯片商戶人士對記者表示，他們大約從去年12月末開始，生意就開始下滑，“全系列的生意不好做?！?/p>

諸多市場信號顯示，半導體行業整體回暖尚未到來。盡管今年半導體企業紛紛透露去庫存有所成效，但進入上升周期仍有待真實需求恢復。

近日，《科創板日報》走訪、調研了多家芯片半導體行業公司及企業負責人，以及芯片線下交易現場，試圖摸清當前產業周期轉換的真實脈搏。

《科創板日報》記者攝

分銷商：囤還是不囤

一位芯片銷售人員在社交平臺上吐槽，去年客戶砍價都是50元、100元地砍，今年砍價變成了一毛、兩毛慢慢磨。對此，一位芯片分銷商從業者向記者解釋稱，過去行業供給過多，“卷得厲害”，所以買方可以信口砍價，現在當廠商都反應過來調整了產能，需求端還沒有增長，“愿意磨那一毛錢，或許說明還是不著急下單”。

《科創板日報》記者在華強北看到，有多家商鋪明晃晃打出“收庫存”的招牌。比如有檔口豎著醒目的紅底白字牌子，寫著“收存儲芯片”。過去半年，存儲芯片價格持續探底，跌至歷史低點。

“收庫存的人多，說明從代理到終端用戶、乃至原廠的庫存太高，而需求不足。”上述分銷商人士表示，電子產品本身屬于周期性較強的產業，產品保質期比較長，所以收呆料的成本比較低，“現在價格低，低吸高拋也是常規操作”。

但由于當前行業需求少、供給多，部分品類產品價格仍在下滑，渠道商若對市場把握不準，囤貨成為了一項高風險的經濟活動。一家華強北電子元器件商戶告訴《科創板日報》記者，有商戶此前花費千萬元囤下的貨，到今年竟以縮水至百萬元的價格出掉了。

《科創板日報》記者攝

“以國內大型渠道商來看，現在反而囤貨的少，都是在著急出貨，滾動備貨以提高流動性?！痹摲咒N商人士稱，當前行業現貨比期貨便宜的情況還存在，行業回暖沒有預想中那么快。

據今年一季度財報數據，全球主要元器件分銷商平均存貨周轉天數達110天（約 3.7 個月），是近十年來的歷史峰值，遠超1.1-1.5個月（33-45天）的常規庫存水位線，顯示當前終端供過于求逐漸擴大。

多家消費電子芯片商透露降庫存有所成效

今年以來，半導體企業紛紛透露去庫存取得成效。以市場最為關注、供需矛盾最為突出的消費類芯片為例，日前《科創板日報》記者以投資者身份，向業內幾家主要企業了解了他們的最新情況和市場預期。

樂鑫科技董秘辦人士表示，上半年一直在降庫存，目前來看維持在比較合理的庫存區間，“整體來看壓力不大，下半年庫存水平預期將繼續向好。目前訂單可見度為一個月左右，與幾個月前相比沒有顯著變化?！?/p>

卓勝微方面稱，公司目前仍然處在一個去庫存的狀態，但還沒有明確數據去支撐，具體要等今年半年報出來。該人士表示，雖然有去庫存壓力，但“壓力也是動力”，盡管公司射頻芯片主要用于手機方，但部分射頻前端芯片產品也可應用于汽車電子應用領域，這也能分攤掉一部分庫存壓力。另外，公司于2022年開始轉變經營模式，以前只做芯片的設計研發，現在也有自己的工廠，會參與某些產品的制作了，這就會形成一個良好的生態鏈閉環。

韋爾股份目前的芯片產品主要應用于手機、消費電子、汽車、安防等領域，公司表示，今年也一直在關注降庫存這件事，2022年去庫存達到了4.2億美金，2022年存貨計提總共是14億人民幣，其中大部分是手機芯片。

卓勝微、韋爾股份今年一季度庫存周轉天數均呈現下降趨勢。對比國外手機鏈公司，高通、 聯發科、Qorvo等廠商，庫存和庫存周轉天數維持高位但趨于穩定。

有明確信號顯示，LED照明驅動、顯示芯片等行業庫存調整較早，目前已恢復至合理水位。

一位資深產業人士表示，LED照明驅動去庫存從2021年四季度便已開始，到去年年底五個季度的時間里，從品牌商、渠道商到芯片制造商，庫存已經恢復了正常水位，并且開始了比較正常的行業周期。

一位國內頭部顯示驅動芯片商的負責人告訴《科創板日報》記者，今年行業庫存情況緩解很多，但因為屏客戶端是在去年才把2021年庫存消耗得差不多，所以今年顯示產品物量跟去年相當?！敖衲曛辽倏梢哉３鲐?，預計2023年出貨量略大于2022年”。

真實需求回升有待觀望

盡管庫存下降可能預示半導體新一輪周期的臨近，但這并不構成充分條件。

比如，類似華強北一類的經銷商，終究還是在行業上游去庫存中起到重要緩沖、泄壓的作用。

IDC亞太區研究總監郭俊麗對記者表示，經銷商備貨有兩方面考慮，“一方面是判斷目前需求疲軟的產品，未來需求可能增加，經銷商就可以利用自己的基礎設施，比如說倉庫去存儲這部分產品，起到蓄水池的作用，等到供小于求的時候再把這部分產品賣出去，賺取其中的差價?！?/p>

另外，經過一段時期的調整，制造端作為供給方的決策跟判斷，更能直接反映設計廠接受下游訂單和對市場的真實預期。

中芯國際2023Q1智能手機業務營收22.1億元，同比下降27.84%，環比減少29.79%。公司此前在業績會上表示，工業和汽車領域相對穩健，而手機和消費電子產業鏈庫存依然高企，市場對已有的舊產品，尤其是量大價低的標準產品需求將進一步下降。

臺積電二季度業績關于消費電子部分也并沒有顯示出明顯的消費上升現象。Counterpoint研究副總監Brady Wang表示，臺積電DCE（數字消費電子Digital Consumer Electronics）業務其中有一項內容是AI Enabled，“我們推測可能是這部分與AI業務相關，相應推動了DCE業務成長”。臺積電方面并未具體披露不同產品的份額。

到目前為止，晶圓代工廠在今年內的訂單已經基本確認完畢，因此臺積電對全年業績做出下調動作?！皬男枨罂?，智能手機部分的整體需求都相對疲軟。手機廠商有新產品推出，但整體訂單量并不大，導致年度同比表現不太好?！?/p>

一家晶圓廠從業者也告訴《科創板日報》記者，從今年芯片廠訂單情況來看，即便是周期調整較早的產品品類，行情有所回暖，但需求還是沒有有效恢復，持續性有待觀察。其他如CIS、PMIC、MCU等產品庫存都很高，“需求不太好”。此外，該人士還表示對于頭部客戶跟中小企業的需求分化感受并不明顯。

就連汽車電子這樣印象中的高增長賽道，過去的市場表現也讓行業分析人士感到略顯失望。

“從目前情況來看，庫存還在消化過程中，沒有之前預期的樂觀。”郭俊麗表示，目前預期是到三季度結束會達到正常庫存的水位，但也有看法認為，到四季度甚至是2024年一季度整個行業仍然處在消化庫存的階段。

郭俊麗坦言，一開始對半導體去庫存情況較為樂觀，但隨著行業情況變化，預測數據也在不斷修正中，“包括像汽車芯片之前我們比較看好，但現在看到一些汽車廠商也在砍單，或者說也是在觀望中，所以說這個周期比我們想象中的反彈速度要更緩和?！?/p>

其表示，原先機構內部認為新能源汽車或者智能汽車會成為帶動整個半導體產業復蘇的增長點，“但一方面是車用半導體在整個半導體產業里所占的比例其實并不大，另一方面是汽車的需求也沒有太大變化，所以這種影響就沒有進一步傳導到半導體領域。”